Presupuesto 2019: Inflación en baja, dólar superior a $40 y contracción económica

Según la información difundida por Hacienda, el Gobierno
prevé una baja del 8% del tipo de cambio real multilateral para 2019, punta
contra punta, con el dólar en un precio promedio de $ 40,10 por unidad.

Luego del acelerado aumento del tipo de cambio nominal que
ocurrió entre mayo y agosto de 2018, el tipo de cambio real multilateral llegó
a niveles récord para la última década, reconoció el Gobierno en su proyecto de
Ley de Presupuesto 2019.

«Proyectamos una reversión de esta tendencia en la
medida que se anclen nuevamente las expectativas de inflación», señaló la
administración de Mauricio Macri en la iniciativa. El proyecto indica que el
dólar estará en los 44,30 pesos en 2020; 48,20 pesos en 2021; y 50,5 pesos en
2022.

En cuanto a la inflación, el proyecto estima que sea del 23%
para el 2019, aunque podría ser más elevada debido al «arrastre de
2018», según el proyecto de Ley de Presupuesto conocido hoy.

«Proyectamos una desaceleración de la inflación durante
2019, luego del shock inflacionario de los últimos meses de 2018», dice la
iniciativa que el Poder Ejecutivo presentará hoy en el Congreso de la Nación.

El texto oficial indica que si bien la inflación promedio
con la que se trabajó para la elaboración del proyecto de Presupuesto es de
34,8%, superior a la proyectada inicialmente para 2018, «esto es producto
del arrastre estadístico que deja la inflación de 2018».

«Proyectamos una inflación interanual a diciembre de
2019 de 23%, significativamente por debajo de la de 2018», dice la
iniciativa

Asimismo, el Gobierno estima una caída del 0,5% de la
actividad económica durante 2019, luego de una reducción proyectada de -2,4%
para 2018.

Según la iniciativa, «la dinámica del PBI 2019 se
contrasta con la observada observa en los últimos años, pero sobre todo con la
década pasada. La mayor integración comercial y la decisión de mantener la
flotación del tipo de cambio permitirán un crecimiento significativo de las
exportaciones».

El proyecto contempla un crecimiento de las exportaciones en
torno al 21% interanual, «motorizado por el rebote de las exportaciones
agrícolas, la mejora en las exportaciones energéticas por el desarrollo de Vaca
Muerta y una aceleración de las exportaciones manufactureras de origen
industrial de la mano en la maduración de inversiones, la mejora en el tipo de
cambio real y la aceleración de Brasil».

También, proyecta una recuperación «punta a punta»
del consumo privado y la inversión, «aunque no lograrán compensar el
arrastre negativo que dejará la dinámica de los últimos meses de 2018»,
admitió el Poder Ejecutivo.

De este modo, estimó una caída de 1,6% en el consumo privado
y de 9,7% en la inversión.

Asimismo, el Presupuesto 2019 contempla una mayor caída del
consumo público (-3,4%), consistente con el logro del equilibrio fiscal para el
año y una leve recuperación de las importaciones (+2,8%).

Además, el Gobierno confía en que el año próximo se
corregirá en más de un 50% el déficit de cuenta corriente medido en dólares,
alcanzando los 9.900 millones de dólares para todo el año.

Esa suma, que equivale al 2,2% del Producto Bruto Interno
(PBI) es menos de la mitad de los 22.400 millones de dólares proyectados para
2018.

«Esta corrección refleja la suba del tipo de cambio
real multilateral, la desaceleración de la demanda de importaciones, la
reversión de la sequía y el mayor crecimiento de los socios comerciales»,
dijo el Gobierno en la iniciativa.

La reducción del déficit de cuenta corriente representa un
quiebre respecto a la dinámica de observada en la última década, dijo el
Gobierno en el texto que se presentará hoy en el Congreso nacional.

Y explicó que este cambio se da de la mano de una mayor
integración comercial, una mejora de la percepción internacional del país como
se reflejó en la elección de Argentina como país líder del G20 y un respeto por
la reglas de mercado inédito en el país.

La recaudación de impuestos nacionales y de contribuciones
de la seguridad social alcanzará en 2019 los 4.829.033 billones de pesos, por
lo cual será 38,9% superior a la estimada para 2018.

En términos del PBI llegará a 26,2%, aumentando 1 punto
respecto al año anterior, estimó el Gobierno.

No obstante, aclaró que esta suba «se explica
principalmente por el establecimiento transitorio de Derechos de Exportación
(retenciones) sobre las ventas al exterior de bienes y servicios».

Así, excluyendo Derechos de Exportación, la recaudación del
resto de los impuestos nacionales y de contribuciones de la seguridad social en
2019 crecerá 32,4% anual, y mostrará una caída de 0,2% del PBI.